Forex Exposure

O que é Forex Exposure No sentido literal, todo mundo entende o que significa ser exposto. Exposto significa nus, descoberto, desprotegido, sem guarda. Assim, quando falamos de exposição forex, referimo-nos à parte do capital de negociação forex que o comerciante tem arriscado no mercado em posições comerciais de abertura. Esta quantidade arriscada não pode ser recuperada quando algo der errado com o comércio. A natureza desprotegida das posições de comércio no forex é o que dá a terminologia seu nome. Quando comparado com o mercado de opções binárias, vemos que nas opções binárias, há uma oportunidade de recuperar até 15 do capital investido no caso de uma negociação perdedora. Esta proteção não está disponível no forex e uma vez que um comércio vai mal, todo o montante investido é perdido. Às vezes, uma parcela do capital não-negociado também é perdida se a margem exposta não é suficiente para cobrir a perda. Compreender a exposição Forex Por que é necessário para os comerciantes para entender o que a exposição forex é tudo sobre O fator que faz a diferença entre um comerciante ser capaz de resistir às tempestades no mercado forex e sobreviver ao comércio outro dia e sendo soprado para fora do mercado Por algumas trocas perdedoras, é a administração do dinheiro. A gestão de dinheiro tem a ver com a proporção do capital comercial que é arriscado em todas as negociações abertas. Um limite de exposição trader8217s não deve ser definido acima de 5 se a conta de negociação é para sobreviver aos caprichos do mercado cambial. Sempre haverá perdas sustentadas. Mesmo o grande Warren Buffett perdeu dinheiro durante a crise financeira global em outubro de 2008. Ele desde então recuperou suas perdas, e um bom sistema de gestão de dinheiro foi um dos componentes de suas estratégias. Se um comerciante é exposto à melodia de 5 no mercado forex, ele ainda terá 95 de seu capital para brincar com em caso de perda do capital exposto. Forex exposição, embora inevitável, pode ser gerido adequadamente sem o comerciante sofrimento após uma série de derrotas. Na verdade, os comerciantes podem usar tão baixo quanto 1 a 3 de exposição forex e ainda atingir os objetivos comerciais, especialmente se o objetivo é o comércio a longo prazo. Alguns comerciantes acreditam erroneamente que a exposição forex é calculada usando apenas uma posição. Isso não é correto. O cálculo da exposição de Forex deve fatorar em TODOS os comércios abertos e tratá-los como um para a finalidade do cálculo. Demonstração de Forex Exposição Tomemos um exemplo de um comerciante conhecido como Chris, que tem uma conta de 10.000 e está disposto a arriscar 500 em um comércio. Sua exposição é calculada da seguinte forma: Valor de exposição a ser arriscado em todos os negócios combinados X 100 10.000 500 X 100 ie 821282128212 5 10.000 Se Chris decidir fixar um stop loss em 50 pips, ou 500 de risco por trade, isso corresponderá com o aceitável Risco de 5. Assim, mesmo se o comércio acaba por ser um perdedor, Chris perderia apenas 5 de seu capital. Agora, tome o caso de outro comerciante conhecido como John, que quer uma exposição máxima no mercado de 3, mas tem apenas 5.000. Ele decide trocar 1 Lote com uma perda de stop de 50 pips. Isso criaria uma exposição de mercado de 500 ou 10 de sua conta. Se John tivesse feito sua lição de casa, ele teria percebido que para alcançar sua exposição desejada no mercado, ele deveria ter usado 0,3 lotes para o comércio. Importância da Exposição de Mercado Os exemplos mostrados acima são indicativos de apenas como importante uma exposição de mercado de trader8217s é ao bem-estar total da conta de troca. Se um comerciante é over-exposed (como John foi no nosso exemplo), não vai demorar muitos negócios para entregar um soco knockout para a conta. Se a conta do trader8217s for devidamente exposta, uma série de perdas não afetará negativamente a conta. Usando a exposição forex como um componente de gestão de risco, portanto, envolver a aplicação correta de pontos de perda de stop, dimensionamento da posição de negociação correta e certificando-se de que as entradas são definidas de tal forma que os comércios não têm de ser esticado por levantamentos excessivos antes de virar um lucro . Também exige que as contas não estejam subfinanciadas. Às vezes, uma seqüência de perdas pode tornar necessário abaixar os tamanhos de posição como parte das estratégias de recuperação de conta. Em tais situações, use corretores que permitem o uso de tamanhos de posição de micro-lotes para que a superexposição não seja um problema. Risco de Taxa de Câmbio: Exposição Econômica Na atual era de crescente globalização e maior volatilidade cambial, as mudanças nas taxas de câmbio têm uma influência substancial sobre as operações das empresas e rentabilidade. A volatilidade da taxa de câmbio afeta não apenas as multinacionais e as grandes corporações, mas também as pequenas e médias empresas, mesmo as que operam apenas em seu país de origem. Embora a compreensão e gerenciamento de risco de taxa de câmbio é um assunto de óbvia importância para os empresários, os investidores devem estar familiarizados com ele, bem como devido ao enorme impacto que pode ter sobre os seus investimentos. Exposição Econômica ou Operacional As empresas estão expostas a três tipos de risco causados ​​pela volatilidade da moeda: Exposição da transação Isso decorre do efeito que as flutuações da taxa de câmbio têm sobre as obrigações de uma empresa de fazer ou receber pagamentos denominados em moeda estrangeira no futuro. Este tipo de exposição é de curto prazo a médio prazo na natureza. Exposição de conversão Esta exposição surge do efeito das flutuações cambiais nas demonstrações financeiras consolidadas da empresa. Particularmente quando tem filiais estrangeiras. Este tipo de exposição é de médio a longo prazo. Exposição económica (ou operacional) É menos conhecida do que as duas anteriores, mas é um risco significativo. É causada pelo efeito de flutuações inesperadas da moeda nos fluxos de caixa futuros de uma empresa e no valor de mercado. E é de longo prazo na natureza. O impacto pode ser substancial, como alterações inesperadas da taxa de câmbio pode afetar significativamente a posição competitiva de uma empresa, mesmo se não operar ou vender no exterior. Por exemplo, um fabricante de móveis dos EUA que só vende localmente ainda tem que lidar com as importações da Ásia e da Europa, o que pode ficar mais barato e, portanto, mais competitivo se o dólar se fortalece acentuadamente. Observe que a exposição econômica lida com mudanças inesperadas nas taxas de câmbio - que por definição são impossíveis de prever - uma vez que a administração da empresa baseia seus orçamentos e previsões em certas hipóteses de taxa de câmbio, que representa a mudança esperada nas taxas de câmbio. Além disso, embora a exposição às transações e à conversão possa ser estimada com precisão e, portanto, coberta, a exposição econômica é difícil de quantificar com precisão e, como resultado, é um desafio para hedge. Um exemplo de exposição econômica Heres um exemplo hipotético de exposição econômica. Considere um grande farmacêutico dos Estados Unidos com subsidiárias e operações em vários países ao redor do mundo. Os maiores mercados de exportação da empresa são a Europa eo Japão, que juntos representam 40 de suas receitas anuais. A administração havia tido em conta uma queda média de 3 para o dólar em relação ao euro e ao iene japonês para o ano em curso e os próximos dois anos. Sua visão de baixa sobre o dólar foi baseada em questões como o recuo EUA bloqueio do orçamento, bem como as nações crescente déficit fiscal e da conta corrente. Que eles esperavam iria pesar sobre o dólar para a frente. No entanto, uma economia norte-americana em rápida melhora desencadeou a especulação de que o Federal Reserve pode estar prestes a apertar a política monetária muito mais cedo do que o esperado. O dólar foi rallying como um resultado, e ao longo dos últimos meses, ganhou cerca de 5 contra o euro e ienes. As perspectivas para os próximos dois anos sugerem ganhos adicionais para o dólar, uma vez que a política monetária no Japão continua a ser muito estimulante ea economia europeia está emergindo da recessão. A empresa farmacêutica dos EUA enfrenta não apenas a exposição às transações (por causa de suas grandes vendas de exportação) e a exposição à tradução (como tem subsidiárias em todo o mundo), mas também com exposição econômica. Lembre-se que a administração esperava que o dólar cai cerca de 3 por ano contra o euro eo iene em um período de três anos, mas o dólar já ganhou 5 contra essas moedas, uma variação de 8 pontos percentuais e crescente. Isso obviamente terá um efeito negativo sobre as vendas da empresa e fluxos de caixa. Os investidores experientes já se preocuparam com os desafios enfrentados pela empresa devido a essas flutuações cambiais e as ações caíram 7 nos últimos meses. Cálculo da exposição económica (Nota: Esta secção assume algum conhecimento das estatísticas básicas). O valor de um ativo estrangeiro ou fluxo de caixa no exterior flutua à medida que a taxa de câmbio muda. A partir da sua classe Estatística 101, você saberia que uma análise de regressão do valor do ativo (P) versus a taxa de câmbio spot (S) deve produzir a seguinte equação de regressão: onde a é a constante de regressão, b é o coeficiente de regressão ee É um termo de erro aleatório com uma média de zero. O coeficiente de regressão b é uma medida da exposição econômica, e mede a sensibilidade do valor em dólar dos ativos para a taxa de câmbio. O coeficiente de regressão é definido como a relação entre a covariância entre o valor do ativo ea taxa de câmbio, para a variância da taxa spot. Matematicamente é definido como: b Cov (P, S) / Var (S) Um exemplo numérico A US farmacêutica (chamá-lo USMed) tem uma participação de 10 em uma empresa europeia de rápido crescimento permite chamá-lo de EuroMax. A USMed está preocupada com um possível declínio a longo prazo do euro e, uma vez que pretende maximizar o valor em dólares da sua participação no EuroMax, gostaria de estimar a sua exposição económica. USMed pensa que a possibilidade de um euro mais forte ou fraco é mesmo, isto é 50-50. No cenário de forte euro, a moeda apreciaria a 1,50 contra o dólar, o que teria um impacto negativo sobre a EuroMax (na medida em que exporta a maior parte dos seus produtos). Consequentemente, a EuroMax teria um valor de mercado de 800 milhões de euros, valorizando a participação de USMeds 10 em 80 milhões de euros (ou 120 milhões de euros). No cenário do euro fraco, a moeda desceu para 1,25 EuroMax teria um valor de mercado de 1,2 mil milhões de euros, valorizando a participação da USMeds 10 em 120 milhões de euros (ou 150 milhões de euros). Se P representa o valor da participação da USMeds 10 em EuroMax em termos de dólar, e S representa a taxa spot do euro, então a covariância entre P e S (ou seja, a maneira como eles se movem juntos) é: Por isso, b -1.875 / (0.015625) 120 milhões de euros A exposição económica dos EUMeds é, portanto, negativa de 120 milhões de euros, o que significa que o valor da sua participação na EuroMed diminui à medida que o euro se torna mais forte e aumenta à medida que o euro enfraquece. Neste exemplo, usamos uma possibilidade 50-50 (de um euro mais forte ou mais fraco) por uma questão de simplicidade. No entanto, também podem ser utilizadas diferentes probabilidades, caso em que os cálculos seriam uma média ponderada destas probabilidades. Determinação da exposição operacional A exposição operacional da empresa é determinada principalmente por dois fatores: Os mercados onde a empresa obtém seus insumos e vende seus produtos competitivos ou monopolistas A exposição operacional é maior se os custos de insumos de uma empresa ou os preços dos produtos são sensíveis às flutuações cambiais. Se os custos e os preços forem sensíveis ou não sensíveis às flutuações cambiais, esses efeitos se compensam mutuamente e reduzem a exposição operacional. A empresa pode ajustar seus mercados, mix de produtos e fonte de insumos em resposta às flutuações da moeda A flexibilidade neste caso indicaria menor exposição operacional, enquanto a inflexibilidade sugeriria maior exposição operacional. Gerenciamento da exposição operacional Os riscos de exposição operacional ou econômica podem ser atenuados através de estratégias operacionais ou estratégias de mitigação do risco de moeda. Diversificar as instalações de produção e os mercados de produtos: A diversificação atenuaria o risco inerente de ter instalações de produção ou vendas concentradas em um ou dois mercados. No entanto, a desvantagem aqui é que a empresa pode ter que renunciar a economias de escala. Flexibilidade de sourcing: Ter fontes alternativas para insumos-chave faz sentido estratégico, caso os movimentos da taxa de câmbio tornem os insumos muito caros de uma região. Diversificar o financiamento: Ter acesso aos mercados de capitais em várias grandes nações dá a uma empresa a flexibilidade de levantar capital no mercado com o custo mais barato dos fundos. Estratégias de mitigação do risco de moeda As estratégias mais comuns a este respeito estão listadas abaixo. Correspondência de fluxos de moeda: Este é um conceito simples que requer entradas e saídas de moeda estrangeira para ser correspondido. Por exemplo, se uma empresa norte-americana tiver influxos significativos em euros e estiver procurando aumentar a dívida, ela deve considerar empréstimos em euros. Contratos de divisão de riscos de divisas: trata-se de um acordo contratual em que as duas partes envolvidas num contrato de compra e venda concordam em partilhar o risco decorrente das flutuações das taxas de câmbio. Envolve uma cláusula de ajuste de preços, de forma que o preço base da transação seja ajustado se a taxa flutuar para além de uma faixa neutra especificada. Back-to-back empréstimos: Também conhecido como um swap de crédito, neste arranjo duas empresas localizadas em diferentes países de tomar emprestado cada moeda por um período definido, após o qual os montantes emprestados são reembolsados. Como cada empresa faz um empréstimo em sua moeda local e recebe garantias equivalentes em moeda estrangeira, um empréstimo back-to-back aparece como um ativo e um passivo em seus balanços. Swaps de moeda. Esta é uma estratégia popular que é semelhante a um back-to-back empréstimo, mas não aparece no balanço. Em um swap de moeda, duas empresas contraem empréstimos nos mercados e moedas em que cada um pode obter as melhores taxas, e depois trocar o produto. A consciência do potencial impacto da exposição econômica pode ajudar os empresários a tomar medidas para mitigar esse risco. Embora a exposição econômica seja um risco que não seja facilmente percebido pelos investidores, identificar empresas e ações que tenham a maior exposição possível pode ajudá-los a fazer melhores escolhas de investimento durante períodos de alta volatilidade da taxa de câmbio. Uma unidade que é igual a 1 / 100th de 1, e é usada para denotar a mudança em um instrumento financeiro. O ponto de base é comumente. O regulamento do Conselho da Reserva Federal que governa contas de dinheiro do cliente eo montante de crédito que as empresas de corretagem e. Uma política monetária não convencional em que um banco central compra ativos financeiros do setor privado para diminuir os juros. A taxa de juros em que uma instituição depositária empresta fundos mantidos no Federal Reserve para outra instituição depositária. Uma carteira de títulos de renda fixa nos quais cada título tem uma data de vencimento significativamente diferente. O propósito de. A data de vencimento de vários futuros de índices de ações, opções de ações, opções de ações e futuros de ações individuais. Todas as ações. Gerenciar exposição de moeda em sua carteira O valor de seus investimentos é significativamente impactado por mudanças nas taxas de câmbio globais. É importante para os investidores a considerar a influência dramática que o mercado de câmbio tem sobre as ações que possuem. Você sabe o que a exposição de moeda sua carteira tem Moeda e Transação Exposição As taxas de câmbio impacto investidores em todo o mundo. Por exemplo, os investidores na montadora Toyota Motor Corporation têm exposição cambial da empresa que vende carros fora do Japão. A Toyota vende carros em todo o mundo, recebendo dólares nos EUA em França e rúpias na Índia. Depois de receber essas moedas estrangeiras, a Toyota converte de volta para a moeda nacional (iene). A mudança das taxas de câmbio influencia o valor do que a Toyota recebe quando converte as moedas, e os investidores na Toyota são afetados por essa atividade. Da mesma forma, os investidores da Barrick Gold Corporation têm exposição cambial da venda fora do Canadá, assim como os investidores no conglomerado de mineração BHP Billiton Limited. Devido a vendas fora da Austrália. Os investidores têm exposição cambial devido ao risco de transação enfrentado pelas empresas envolvidas no comércio internacional. Este é o risco de que as taxas de câmbio mudem após as obrigações financeiras já terem sido celebradas. A exposição cambial de um ativo, como ações, é a sensibilidade desse retorno de ativos. Medido na moeda nacional dos investidores, às flutuações nas taxas de câmbio. Os investidores, como proprietários de empresas e ativos, têm exposição cambial por meio de flutuações das taxas de câmbio. Com a compreensão desta exposição, os investidores devem saber como esses fatores podem afetar o desempenho dos ativos em sua carteira. O Poder Global do Forex Os movimentos da taxa de câmbio real podem ter uma influência significativa sobre as economias e corporações internacionais. À medida que as taxas de câmbio reais sobem e descem, os ganhos, custos, margens e incentivos operacionais das empresas mudam. Vejamos um exemplo hipotético usando o fabricante de pneus francês Michelin. Suponha que o euro, aprecia (i. e., aumenta) substancialmente contra uma variedade de moedas. Michelin é afetado em uma variedade de maneiras. Em primeiro lugar, a apreciação do euro afectaria toda a economia francesa. Os bens franceses se tornariam mais caros, porque leva mais moeda estrangeira para comprar francos. Assim, as exportações líquidas fora da Europa provavelmente diminuirão. A Michelin, como exportadora da França, estaria vendendo produtos mais caros no exterior e provavelmente experimentaria uma queda nas vendas totais. Se as vendas diminuíram realmente, a rentabilidade de Michelins seria ferida eo preço conservado em estoque pode declinar. Alternativamente, se o franco se depreciasse substancialmente em relação a uma cesta de moedas, os pneus Michelin tornariam-se competitivos em termos de preços. As vendas provavelmente aumentarão e a rentabilidade da Michelin poderá melhorar. Além disso, a Michelin poderia baixar o seu preço de venda nos mercados estrangeiros sem prejudicar as margens e haveria incentivos para produzir produtos em França, onde os custos de produção são mais baixos. Com base nos impactos acima que as taxas de câmbio podem ter sobre o desempenho operacional de uma empresa, é claro que os preços das ações são influenciados por sua vez. Os investidores devem observar o impacto que a taxa de câmbio do dólar dos EUA tem em todos os ativos. Muitas matérias-primas. Incluindo petróleo, são preços em dólares. A depreciação do dólar norte-americano normalmente aumenta o preço das matérias-primas, enquanto uma apreciação do dólar tende a diminuir os preços das commodities. Esta relação única deve ser tida em conta em qualquer análise de exposição cambial. Qual é a sua exposição Existem relações muito úteis que podem ser observadas entre as mudanças nas taxas de câmbio e ativos investidos. A maioria dos investidores é impactada por essas mudanças através de ações (embora outros ativos, incluindo os de renda fixa, commodities e ativos alternativos sejam influenciados pelas mudanças nas taxas de câmbio globais). Há três correlações gerais entre o desempenho do preço das ações e as flutuações da taxa de câmbio: correlação zero, correlação negativa e correlação positiva. Correlação zero - Quando não há reação do preço das ações às mudanças na taxa de câmbio, há uma correlação zero. Um exemplo de correlação zero é se o preço das ações do fabricante americano de aparelhos eletrônicos Apple Inc. não mudar, enquanto o dólar dos EUA caiu 1 no valor. Correlação negativa - Existe uma correlação negativa quando o preço das ações aumenta à medida que a moeda local se deprecia. Um exemplo de correlação negativa é se o preço das ações da farmacêutica alemã Bayer AG subiu com uma depreciação do euro. Correlação positiva - Existe uma correlação positiva quando o preço das ações diminui enquanto a moeda local se deprecia. Um exemplo de correlação positiva é se o preço da ação da Toyota fosse diminuir com uma depreciação do iene. Usando os retornos dos ativos, como ações e mudanças nas taxas de câmbio por um período de tempo definido, é possível medir a exposição cambial ao longo de um período definido. Correlações podem ajudar os investidores a realizar uma avaliação mais abrangente de um investimento. Suponha que um investidor prevê que o euro desça em valor versus uma cesta de moedas. A fraqueza do euro seria benéfica se a Bayer AG tivesse uma correlação negativa. Enquanto o euro declinou no valor, o preço conservado em estoque de Bayers aumentaria. É importante perceber que as correlações são observações puramente empíricas da relação entre os preços das ações e as taxas de câmbio. O impacto líquido das flutuações cambiais pode ser mais complicado. Por exemplo, se o dólar dos EUA perde valor e cadeia de restaurantes americanos McDonalds Corporation tem uma correlação negativa, o preço das ações pode subir. No entanto, o petróleo e outros recursos naturais utilizados no processo de produção serão, com toda a probabilidade, mais caros. Isso teria um efeito negativo no desempenho operacional da empresa no futuro e alteraria o resultado líquido do impacto cambial. A linha de fundo A relação entre os retornos dos ativos e os movimentos da taxa de câmbio é fundamental na precificação de ativos internacionais. O impacto global da moeda depende da estrutura monetária das exportações, importações e financiamentos. Pode ser necessário realizar uma análise mais aprofundada para empresas com diversas operações internacionais. Isso envolve a avaliação das atividades operacionais e do financiamento de uma empresa em cada país onde fazem negócios. Compreendendo o impacto em empresas e ativos individuais e as correlações que as flutuações cambiais têm com os retornos dos ativos, os investidores são mais capazes de avaliar a exposição cambial de sua carteira. Uma unidade que é igual a 1 / 100th de 1, e é usada para denotar a mudança em um instrumento financeiro. O ponto de base é comumente. O regulamento do Conselho da Reserva Federal que governa contas de dinheiro do cliente eo montante de crédito que as empresas de corretagem e. Uma política monetária não convencional em que um banco central compra ativos financeiros do setor privado para diminuir os juros. A taxa de juros em que uma instituição depositária empresta fundos mantidos no Federal Reserve para outra instituição depositária. Uma carteira de títulos de renda fixa nos quais cada título tem uma data de vencimento significativamente diferente. O propósito de. A data de vencimento de vários futuros de índices de ações, opções de ações, opções de ações e futuros de ações individuais. Todas as ações.